рейтинг газпромбанк управление активами
Москва, 17 июня 2019 г.
В качестве позитивных факторов отмечаются высокая деловая репутация и рыночные позиции компании, которая заняла 8 место в рэнкинге «Эксперт РА» по совокупному объему средств под управлением на конец 2018 года и 5 место в сегменте управления средствами ОПИФов и ИПИФов. В рамках блока организации бизнеса были высоко оценены качество IT-систем, уровень организации инвестиционного процесса, информационной прозрачности и качество стратегического обеспечения компании. Также в качестве позитивного фактора рассматривается высокая надежность контрагентов (доля активов под управлением, которые учитывают спецдепозитарии и депозитарии с условным рейтинговым классом не ниже уровня ruA-, в совокупном объеме активов под управлением, учет прав на которые ведут спецдепозитарии и депозитарии, составила 98,7% на 31.12.2018). Качество риск-менеджмента оценивается как умеренно высокое.
Клиентская база компании характеризуется умеренно высокой диверсификацией. Доля средств 10 крупнейших клиентов (без учета связанных с управляющей компанией клиентов) в общем объеме средств под управлением составила 62,1% на 31.12.2018, доля крупнейшего клиента – 24,0%. При этом доля доходов, обеспеченных 10 крупнейшими клиентами, в выручке от доверительного управления имуществом за 2018 год составила 16,8%, крупнейшим клиентом – 7,3%. В качестве позитивного фактора отмечается рост совокупного объема средств под управлением на 8,2% за период с 31.12.2017 по 31.12.2018. При этом динамика средств закрытых ПИФов составила за этот период 2,6%, открытых и интервальных ПИФов – 53,3%. Рассчитанная по методологии агентства доходность крупнейшего портфеля ОПИФов за 3 года, окончившихся 31.12.2018, была незначительно ниже бенчмарка агентства.
Качество активов под управлением оценивается агентством как умеренно высокое. Так, дисконтированная стоимость активов под управлением, рассчитанная на основании методологии агентства, относительно данных по их учетной стоимости составила: в отношении средств пенсионных накоплений – 95,2%, страховых резервов – 98,9%, иных активов – 72,5%. В качестве негативного фактора отмечается низкая диверсификация активов под управлением. Так, доля вложений в долевые инструменты на 31.12.2018 составила 73,9%, соотношение вложений в акции одного эмитента с его капитализацией – 33,0%, доля вложений в долговые и долевые инструменты связанных, по мнению агентства, контрагентов (без учета лиц с условным рейтинговым классом ruAA и выше) – 17,5%. Риски концентрации в части высокой доли вложений в долевые инструменты нивелируются их высокой диверсификацией по объектам вложений и высокой надежностью.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Москва, 9 ноября 2020 г.
Позитивное влияние на рейтинг компании оказывает высокое качество и диверсификация активов под управлением. Коэффициент качества активов пенсионных накоплений составил 99,0%, прочих активов – 70,2% на 31.12.2019. Доля крупнейшего объекта вложений в совокупных активах под управлением составила 10,2%, доля вложений в инструменты структур, связанных с управляющей компанией, в общем объеме средств под управлением составила 3,6% на 31.12.2019. Кроме этого, положительное влияние на рейтинг компании оказывают высокие результаты управления активами.
Организация инвестиционной деятельности, а также системы управления рисками и IT-инфраструктуры оценивается положительно.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Как читать рейтинг управляющих компаний
Все уже привыкли к тому, что многие банки, корпоративные участники рынка и даже целые страны имеют рейтинг, присвоенный профессиональным рейтинговым агентством. Чем выше рейтинг, тем более благополучной считается компания или страна и тем больше доверия она вызывает.
Крупным управляющим компаниям (УК) тоже присваивают рейтинг. Визуально он похож на привычные: содержит буквы от А до С, цифры, математические знаки плюс или минус. Но называется такой рейтинг обычно «рейтингом надежности и качества услуг».
Чем рейтинг надежности и качества услуг отличается от рейтингов банков, компаний, регионов и стран
Рейтинг надежности и качества услуг управляющих компаний относится к группе некредитных рейтингов. Привычные же рейтинги (банков, компаний и т.д.) — кредитные. Кредитный рейтинг — это взгляд агентства на способность объекта рейтинга обслуживать свои долги. Некредитный рейтинг не оценивает кредитоспособность. Он отражает набор других важных характеристик бизнеса, не связанных с долговыми обязательствами.
Существуют уровни кредитных рейтингов, без которых нельзя проводить ряд операций на финансовом рынке. Например, компания с госучастием не может разместить депозит в банке без кредитного рейтинга или с рейтингом уровня ниже, чем требует указ, постановление или закон.
Рейтинги надежности необязательны, не являются требованием нормативных правовых актов, а их отсутствие не считается основанием для ограничения каких-либо финансовых действий или операций. Для таких рейтингов используется шкала, отличная от применяемой в кредитных рейтингах. Сопоставлять кредитные и некредитные рейтинги друг с другом нельзя.
Что значит «надежность и качество услуг УК», и как это оценивается
40 критериев учитывает рейтинг надежности и качества услуг УК от Эксперт РА
Критериев, по которым аналитики оценивают компанию, около 40. Они делятся на тематические группы.
Например, в группу «Положение компании на рынке» входят показатели: деловая репутация, рыночные позиции, динамика объема средств под управлением, диверсификация бизнеса и диверсификация клиентской базы. В группу «Управление и бизнес-процессы» — стратегия развития, организация инвестиционной деятельности и системы управления рисками, IT-инфраструктура, опыт и деловая репутация управляющих и топ-менеджмента и другие. Это по большей части качественные показатели, которые трудно «измерить линейкой». Информацию для такой оценки аналитики черпают из внутренних документов компании: устава, регламентов, положений, политик. Используется и публичная информация с сайта Центрального Банка, из СМИ и других открытых источников. Кроме того, аналитики агентства проводят очные встречи с менеджментом компании и сотрудниками профильных подразделений.
Другая часть критериев легче поддается количественному анализу. Например, показатели группы «Финансовый анализ»: отклонение собственных средств от нормативного значения, запас собственных средств, состояние ликвидности, качество активов, рентабельность бизнеса и так далее. Это объективные данные из финансовой отчетности компании и специализированных форм отчетности УК, которые в том числе не размещаются в открытом доступе.
Для УК, которые входят в группы компаний, важна также оценка внутригрупповых процессов. На надежность управляющей компании может оказать сильное влияние состояние головной структуры.
В практике «Эксперт РА» был единственный случай, когда УК отказалась публично раскрывать полученный рейтинг надежности и качества услуг. Сами по себе показатели и характеристики компании были хорошими, но УК входила в группу, головная структура которой испытывала значительные финансовые проблемы. Это обстоятельство было оценено агентством как фактор, оказывающий сильное давление на надежность УК. В результате компания получила невысокий рейтинг, который не захотела афишировать.
Все эти показатели имеют в составе рейтинговой модели определенные веса.
Зачем управляющей компании получать рейтинг надежности и качества услуг
Для любого бизнеса важна качественная внешняя оценка. Не всегда изнутри заметно то, что очевидно экспертам извне. Рейтинг — один из способов получить профессиональный взгляд на бизнес и повод что-то поменять и улучшить.
Оценка со стороны аккредитованного рейтингового агентства — важная часть имиджа компании. Это показатель того, что бизнес зрелый, солидный, серьезный.
Наличие рейтинга надежности и качества услуг помогает управляющим компаниям привлекать клиентов и правильно диверсифицировать клиентскую базу.
Почему информация о рейтинге УК важна для частного инвестора
Мы делаем также рэнкинг управляющих компаний. Это анализ количественных показателей бизнеса УК. Чаще всего компании, которые получили высокую оценку надежности и качества услуг, находятся на верхних позициях и по бизнес-показателям. Поэтому, выбирая, кому доверить средства, инвестору лучше проверять и рейтинг, и рэнкинг, чтобы оценить УК со всех сторон
У большинства частных инвесторов нет времени и достаточной профессиональной подготовки, чтобы оценить управляющую компанию самостоятельно. Кроме того, доступ к большому объему важной информации ограничен. Рейтинговое агентство запрашивает его дополнительно в процессе анализа.
Ошибка в выборе финансового партнера может стоить дорого. Наличие высокого рейтинга надежности и качества услуг у УК — один из показателей того, что компании можно доверять.
На что обратить внимание при чтении рейтинговой информации
Конечно, все показатели важны. Но для частного инвестора самую большую ценность представляет информация о том, как компания распоряжается средствами клиентов. В этом смысле большое значение имеет оценка качества активов, в которые компания размещает клиентские деньги. Аналитики рейтингового агентства извлекают такие данные, изучая инвестиционные документы УК, исследуя ликвидность, надежность активов под управлением, их диверсификацию. Плохим «звоночком» будут данные о том, что УК финансирует за счет клиентских средств собственные проекты или проекты группы, в состав которой входит.
Директор по страховым и инвестиционным рейтингам «Эксперт РА» Диана Коваленко: «Оценивая показатель «эффективность управления», мы изучаем результаты управления крупнейшими портфелями на горизонте от года до трех лет и сравниваем доходность этих портфелей с рыночными индикаторами».
Рейтинг газпромбанк управление активами
Здесь собрана самая свежая информация о рейтингах управляющей компании Газпромбанк-Управление активами по состоянию на 2021 год. Стоит ли доверять этой управляющей компании свои сбережения? Каковы риски при инвестировании в Газпромбанк-Управление активами?
| Дата актуализации | Уровень рейтинга | Статус | Прогноз |
|---|---|---|---|
| 30 декабря 2016 | AAA | Подтвержден | Стабильный |
| 17 февраля 2016 | AAA | Подтвержден | Стабильный |
| 18 февраля 2015 | AAA | Подтвержден | Стабильный |
| 10 декабря 2013 | AAA | Подтвержден | Стабильный |
| 16 ноября 2012 | AAA | ||
| 13 декабря 2011 | AAA | ||
| 23 декабря 2010 | AAA |
* Рейтинг построен на базе экспертных оценок Национального рейтингового агентства и показывает степень надежности УК.
| Дата актуализации | Сумма активов в управлении (млн. руб.) | Собственные средства (млн. руб) | ИДУ активами (млн. руб.) | Активы НПФ (млн. руб.) | Страховые резервы (млн.руб.) |
|---|---|---|---|---|---|
| 30 сентября 2016 | 157 334,39 | 2 139,70 | 51 098,44 | 23 892,48 | 0,00 |
| 30 июня 2016 | 157 971,69 | 2 213,00 | 51 847,05 | 23 269,36 | 0,00 |
| 31 марта 2016 | 157 369,00 | 2 150,66 | 45 760,00 | 22 149,00 | 0,00 |
| 31 декабря 2015 | 177 268,85 | 2 181,32 | 64 725,60 | 21 374,87 | 0,00 |
| 30 сентября 2015 | 174 002,92 | 1 997,11 | 65 357,72 | 20 570,47 | 0,00 |
| 30 июня 2015 | 166 215,19 | 1 860,58 | 58 902,30 | 19 980,81 | 0,00 |
| 31 марта 2015 | 166 679,00 | 1 782,00 | 47 371,00 | 19 559,00 | 6,00 |
| 31 декабря 2014 | 164 719,00 | 1 740,00 | 45 547,00 | 19 344,00 | 6,00 |
| 30 сентября 2014 | 182 128,00 | 1 331,00 | 79 344,00 | 19 915,00 | 7,00 |
| 30 июня 2014 | 179 250,00 | 306,10 | 84 710,00 | 10 088,00 | 1 335,00 |
| 31 марта 2014 | 160,00 | 306,00 | 68,00 | 19,00 | 1,00 |
* Общий рэнкинг подготовлен Национальным рейтинговым агентством и показывает степень финансовой устойчивости УК.
| Дата актуализации | Целевые капиталы (без средств СРО, млн. руб.) | Изменение объема средств ЦК за квартал (%) | Сумма активов в управлении (млн. руб.) | Изменение суммы активов за квартал (%) | Собственные средства (млн. руб) | Изменение CC за квартал (%) | Количество целевых капиталов | Количество собственников ЦК |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 декабря 2015 | 4 314,57 | 22.47 | 177 268,85 | 6,65 | 2 181,32 | 17.24 | 41,00 | 37,00 |
| 30 июня 2015 | 3 522,84 | -77.96 | 166 215,19 | -0,28 | 1 860,58 | 4.41 | 37,00 | 34,00 |
| 31 декабря 2014 | 15 289,00 | 2.43 | 164 719,00 | -9,56 | 1 740,00 | 30.73 | 33,00 | 31,00 |
| 30 сентября 2014 | 14 927,00 | 1.84 | 182 128,00 | 1,61 | 1 331,00 | 334.83 | 30,00 | 28,00 |
| 30 июня 2014 | 14 657,00 | 0.76 | 179 250,00 | 11,37 | 306,10 | 0.03 | 27,00 | 26,00 |
| 31 марта 2014 | 14,00 | 0.00 | 160,00 | -3,00 | 306,00 | 5.00 | 27,00 | 26,00 |
* Рэнкинг УК, в доверительном управлении которых находятся средства целевых капиталов, подготовлен Национальным рейтинговым агентством.
| Дата актуализации | Сумма активов в управлении (млн. руб.) | Изменение за квартал (%) | Изменение за год (%) |
|---|---|---|---|
| 30 сентября 2016 | 157 334,39 | -0.40 | -9.58 |
| 30 июня 2016 | 157 971,69 | 0.38 | -4.96 |
| 31 марта 2016 | 157 369,00 | -11.23 | -5.59 |
| 31 декабря 2015 | 177 268,85 | 1.88 | 7.62 |
| 30 сентября 2015 | 174 002,92 | 4.69 | -4.46 |
| 30 июня 2015 | 166 215,19 | -0.28 | -7.27 |
| 31 марта 2015 | 166 679,00 | 1.19 | 3.56 |
| 31 декабря 2014 | 164 719,00 | -9.56 | -1.68 |
| 30 сентября 2014 | 182 128,00 | 1.61 | 3.77 |
| 30 июня 2014 | 179 250,00 | 11.37 | 12.24 |
| 31 марта 2014 | 160,00 | -3.00 | -10.00 |
* Рэнкинг УК по активам подготовлен Национальным рейтинговым агентством.
| Дата актуализации | Индивидуальное доверительное управление активами (млн. руб.) | Изменение за квартал (%) | Изменение за год (%) |
|---|---|---|---|
| 30 сентября 2016 | 51 098,44 | -1.44 | -21.82 |
| 30 июня 2016 | 51 847,05 | 13.30 | -11.98 |
| 31 марта 2016 | 45 760,00 | -29.30 | -3.40 |
| 31 декабря 2015 | 64 725,60 | -0.97 | 42.11 |
| 30 сентября 2015 | 65 357,72 | 10.96 | -17.63 |
| 30 июня 2015 | 58 902,30 | 24.34 | -30.47 |
| 31 марта 2015 | 47 371,00 | 4.00 | -31.29 |
| 31 декабря 2014 | 45 547,00 | -42.60 | -23.53 |
| 30 сентября 2014 | 79 344,00 | -6.33 | 53.01 |
| 30 июня 2014 | 84 710,00 | 22.87 | 15.32 |
| 31 марта 2014 | 68,00 | 15.00 | 45.00 |
* Рэнкинг УК по активам в индивидуальном доверительном управлении подготовлен Национальным рейтинговым агентством.
| Дата актуализации | Активы НПФ (млн. руб.) | Изменение за квартал (%) | Изменение за год (%) | Кол-во НПФ |
|---|---|---|---|---|
| 30 сентября 2016 | 23 892,48 | 2.68 | 16.15 | 0 |
| 30 июня 2016 | 23 269,36 | 5.06 | 16.46 | 0 |
| 31 марта 2016 | 22 149,00 | 3.62 | 13.24 | 9 |
| 31 декабря 2015 | 21 374,87 | 3.91 | 10.50 | 9 |
| 30 сентября 2015 | 20 570,47 | 2.95 | 3.29 | 10 |
| 30 июня 2015 | 19 980,81 | 2.16 | 1.34 | 10 |
| 31 марта 2015 | 19 559,00 | 1.11 | 1.45 | 9 |
| 31 декабря 2014 | 19 344,00 | -2.87 | 8.80 | 10 |
| 30 сентября 2014 | 19 915,00 | 1.00 | 28.03 | 10 |
| 30 июня 2014 | 19 717,00 | 2.23 | 39.38 | 12 |
| 31 марта 2014 | 19,00 | 8.00 | 64.00 | 11 |
* Рэнкинг УК по активам в НПФ подготовлен Национальным рейтинговым агентством.
| Дата актуализации | Cобственные средства (млн. руб.) | Изменение за квартал (%) | Изменение за год (%) |
|---|---|---|---|
| 30 сентября 2016 | 2 139,70 | -3.31 | 7.14 |
| 30 июня 2016 | 2 213,00 | 2.90 | 18.94 |
| 31 марта 2016 | 2 150,66 | -1.41 | 20.69 |
| 31 декабря 2015 | 2 181,32 | 9.22 | 25.36 |
| 30 сентября 2015 | 1 997,11 | 7.34 | 50.05 |
| 30 июня 2015 | 1 860,58 | 4.41 | 507.83 |
| 31 марта 2015 | 1 782,00 | 2.41 | 482.35 |
| 31 декабря 2014 | 1 740,00 | 30.73 | 500.21 |
| 30 сентября 2014 | 1 331,00 | 334.83 | 424.02 |
| 30 июня 2014 | 306,10 | 0.03 | 33.46 |
| 31 марта 2014 | 306,00 | 5.00 | 33.00 |
* Рэнкинг УК по объему собственных средств подготовлен Национальным рейтинговым агентством.
| Дата актуализации | Страховые резервы (млн.руб.) | Изменение за квартал (%) | Изменение за год (%) |
|---|---|---|---|
| 31 марта 2015 | 6,00 | -99.55 | |
| 31 декабря 2014 | 6,00 | -14.29 | -99.54 |
| 30 сентября 2014 | 7,00 | -99.48 | -99.09 |
| 30 июня 2014 | 1 335,00 | 0.75 | 6061.13 |
| 31 марта 2014 | 1,00 | 0.00 | 0.00 |
* Рэнкинг УК по страховым резервам подготовлен Национальным рейтинговым агентством.
Москва, 21 мая 2018 г.
Агентство оценивает клиентскую базу УК как широкую, но недостаточно диверсифицированную по структуре крупнейших клиентов. При этом диверсификация активов под управлением по структуре выручки оценивается позитивно.
В рамках блока организации бизнеса были высоко оценены качество IT-систем, уровень организации инвестиционного процесса и риск-менеджмента, а также уровень информационной прозрачности и качество стратегического обеспечения компании. Дополнительно аналитики отметили низкий уровень инфраструктурных рисков и высокую надежность брокеров, депозитариев и спецдепозитариев, с которыми сотрудничает УК.
Показатель рентабельности капитала по чистой прибыли по итогам 2017 года составил 17,1%, что позитивно оценивается Агентством. Объем выручки от услуг ДУ в части управления средствами ЗПИФов находится на уровне ниже установленного Агентством бенчмарка. В то же время, отношение выручки в части управления иными средствами к активам под управлением оценивается позитивно. При этом чистая прибыль УК за 2017 год выросла в 2 раза по сравнению со значением за 2016 год.
Управляющая компания придерживается консервативной политики в инвестировании собственных средств. На 31.12.2017 собственные средства в основном представлены вложениями в облигации с рейтингами кредитоспособности на суверенном уровне по шкале «Эксперт РА». Достаточность собственных средств по отношению к операционным платежам находится на высоком уровне. Так, отношение разности буфера регулятивного капитала над минимальными требованиями к ожидаемым на горизонте 4 кварталов операционным расходам составило 4,2 на 31.12.2017.
Качество активов под управлением оценено как умеренно высокое. Доля инструментов, подверженных повышенному кредитному риску, незначительна. Также позитивно отмечено отсутствие концентрации вложений на одном эмитенте (доля крупнейшего контрагента, за исключением объектов с рейтингами ruАА и выше по шкале «Эксперт РА» и/или сопоставимыми рейтингами других агентств, не превысила 6% активов под управлением на 31.12.2017). При этом сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает высокая доля вложений в долевые ценные бумаги, а также высокая доля вложений в объекты, которые обладают, по мнению Агентства, признаками экономической или юридической связанности (порядка 13% активов под управлением на 31.12.2017).
Позитивное влияние на уровень рейтинга оказывают высокие результаты управления рыночными портфелями. По оценкам Агентства, средняя годовая доходность крупнейшего портфеля в сегменте ОПИФов за последние 3 года, завершившихся 31.12.2017, значительно превысила рассчитанный по методологии Агентства бенчмарк доходности аналогичного портфеля.