Как российские компании будут реагировать на растущее давление со стороны факторов ESG
Российская электроэнергетика: приведет ли трансграничный углеродный налог к углеродной нейтральности?
ESG-факторы становятся все более важными для банков России и соседних стран
S&P Global Ratings в мире
S & P Global Ratings является одним из мировых лидеров в сфере предоставления независимых исследований и эталонных показателей, связанных с оценкой кредитного риска. Мы поддерживаем более 1 млн кредитных рейтингов органов власти и корпоративных эмитентов, финансовых организаций, структурированных инструментов и ценных бумаг. S & P Global Ratings имеет подразделения в 28 странах мира, где работают более 1 500 кредитных аналитиков. Опыт компании по оценке кредитного риска насчитывает более 150 лет, что позволяет нам предлагать участникам рынка уникальные решения, использующие глобальный подход и вместе с тем учитывающие местную специфику.
S&P Global Ratings в России и СНГ
Более чем за двадцать лет активного присутствия на пространстве бывшего СССР S & P Global Ratings стало неотъемлемой частью финансовых рынков не только России, но и Казахстана, Грузии, Беларуси, Украины, Молдовы, Азербайджана, Таджикистана, Узбекистана. В настоящее время общее число сотрудников S & P Global Ratings в России составляет более 40 человек, из которых более 20 — аналитики различного профиля. Московский офис анализирует развитие ситуации в регионе, активно участвуя в ставших уже традиционными конференциях, круглых столах и семинарах, проводит значительную работу с эмитентами и инвесторами.
11 стран с самой устойчивой экономикой по версии рейтингового агентства S&P
Германия, Австралия и Канада стабильно получают наивысшую оценку кредитоспособности от агентства Standard&Poor’s. В апреле 2021 года повысился кредитный рейтинг Греции, а Великобритания подтвердила стабильный прогноз развития экономики.
Рассказываем, что учитывает кредитный рейтинг и как он может помочь в выборе страны для инвестиций.
Standard&Poor’s (S&P) — международное рейтинговое агентство, которое анализирует финансовые рынки и состояние экономики разных стран. S&P входит в тройку крупнейших рейтинговых агентств мира вместе с компаниями Fitch и Moody’s.
Агентство присваивает кредитный рейтинг странам, банкам и компаниям с 1916 года. Изучается история развития экономики, реформы правительства, размер госдолга, уровень инфляции и ценность национальной валюты. Также учитываются внешние факторы, которые могут повлиять на экономику страны, например мировые финансовые кризисы и санкции.
Совокупная оценка экономических факторов выражается в буквенном индексе. Он обозначает уровень кредитоспособности государства: насколько высока вероятность того, что страна выполнит финансовые обязательства перед кредиторами и инвесторами.
Агентство регулярно пересматривает кредитные рейтинги стран. Оно также дает прогноз по долгосрочному развитию экономики: «позитивный» «стабильный», «негативный».
Шкала кредитных рейтингов Standard & Poor’s
Кредитные рейтинги позволяют ранжировать эмитентов ценных бумаг и отдельные облигационные выпуски по уровню кредитного риска. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность дефолта.
В мировой финансовой индустрии кредитные рейтинги являются неотъемлемой частью принятия важных финансовых решений на рынке долгового капитала. Самыми крупными международными агентствами, рейтинги которых пользуются авторитетом у инвесторов всего мира, являются Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings.
Данный обзор посвящен шкале рейтингов агентства Standard & Poor’s.
История
Агентство Standard & Poor’s было сформировано в 1941 г. путем слияния Standard Statistics Co. и Poor’s Publishing Co. История самих компаний началась намного раньше. В 1860 г. Генри Варнум Пур опубликовал руководство для инвесторов ж/д отрасли США, а в 1923 г. компания Standard Statistics начала присваивать рейтинги ипотечным облигациям. Знаменитый индекс S&P 500 для оценки состояния фондового рынка США компания S&P вводит в 1957 г.
Международная шкала рейтингов S&P
Международные шкалы Fitch и S&P очень схожи, но рейтинги, присвоенные этими агентствами одному и тому же эмитенту или выпуску долговых бумаг, могут различаться. В таблице приведены все возможные кредитные рейтинги по шкале S&P с кратким описанием значений.
«Инвестиционная» категория раньше применялась для оценки долговых инструментов, которые подходили только для инвестиций финансовыми организациями. Теперь эта категория обозначает и долговые инструменты с относительно высокими кредитными характеристиками.
«Спекулятивная» категория (неинвестиционная) вовсе не оценивает привлекательность краткосрочной торговли. Категория описывает эмитента, который сейчас способен выполнять свои финансовые обязательства, но сталкивается неопределенностью: ухудшением рыночной конъюнктуры, изменением процентных ставок или иными факторами, которые могут увеличить риск невыплаты по обязательствам.
Согласно данным S&P, если по эмитенту или активу установлен долгосрочный рейтинг BBB- и выше, то участники рынка относят его к «инвестиционной» категории.
Национальные кредитные рейтинги
S&P устанавливает кредитные рейтинги по эмитентам отдельных стран для лучшего учета условий национального финансового рынка. Под российскими эмитентами агентство подразумевает всех эмитентов, расположенных на территории РФ или действующих на российских финансовых рынках.
Кредитный рейтинг эмитента не приравнивается к кредитному рейтингу его обязательств, так как не учитывает статус актива при банкротстве эмитента и саму природу обязательства.
Агентство использует схожие с международной шкалой критерии. Однако в большей степени учитываются внутренние (суверенные) риски. Для обозначения страны в конце рейтинга стоит код «ru».
Максимальный национальный рейтинг соответствует международному рейтингу, присвоенному государству. Например, суверенный рейтинг РФ в мае 2020 г. присвоен на уровне BBB. Это значит, что национальный рейтинг AAA (rus) будет соответствовать BBB по международной шкале.
Вместе с рейтингом агентство может указать прогноз движения рейтинговой оценки в будущем:
— позитивный прогноз — вероятен рост кредитного рейтинга;
— негативный прогноз — вероятно снижение кредитного рейтинга;
— стабильный прогноз — вероятно нахождение рейтинга на том же самом уровне;
— развивающийся прогноз — вероятно движение рейтинга в любую сторону.
Кредитный рейтинг долговых обязательств Standard & Poor’s не является рекомендацией относительно того, продавать или покупать актив, а также не выражает мнение об уровне его рыночной цены или инвестиционной привлекательности. Оценивается риск невыплаты по долговому активу.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Что мешает российским акциям продолжить рост
Нефть на максимумах, но не все нефтяники от этого выиграют
Почему Twitter вырос после отчета. Акции вновь интересны?
Газпром. Импульс вверх не получил продолжения
Доходности по вкладам растут. И это еще не предел
Facebook отчитался хуже прогнозов. Почему акции выросли
Заседание ЕЦБ. Что ждет инвесторов
СПБ биржа запустит торги фондами на свой индекс SPB100
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
С помощью кредитных рейтингов Standard & Poor’s часто сравнивают разных эмитентов долговых бумаг. Насколько это оправданно, какие есть рейтинги и что собой представляет это рейтинговое агентство, рассказано в этой статье.
Кратко об агентстве Standard & Poor’s
Часто также рассчитывают рейтинги отдельных долговых обязательств. Такой показатель отражает кредитное качество бумаги и риск дефолта по ней. Так оценивают, например, муниципальные или корпоративные облигации.
Шкала международных рейтингов
В зависимости от уровня кредитоспособности по шкале рейтинга, выделяют три категории эмитентов (или долговых бумаг):
Рейтинги инвестиционной категории
Сюда входят компании и долговые инструменты с рейтингом от AAA до BBB. Они, по мнению аналитиков S&P, имеют высокую способность выполнять свои кредитные обязательства.
Здесь есть 4 группы способности выполнять финансовые обязательства:
По мнению агентства, риски дефолта по компаниям из этой категории очень низкие, по крайней мере сейчас. Но минус в том, что и процент прибыли для инвестора низкий.
Рейтинги спекулятивной категории
В эту категорию включены эмитенты с рейтингом от BB до C. Их кредитоспособность, по оценке S&P, неблагоприятна для долгосрочных инвестиций. По сути, сюда входят компании, которые сейчас вполне кредитоспособны, риска дефолта нет. Но негативных изменений рынка и экономической конъюнктуры компания может и не пережить. То есть существует неопределенность.
Обратите внимание! Название «спекулятивная» совсем не указывает на рекомендацию вкладываться в бумаги эмитента на небольшой срок.
В категорию относят компании и долговые обязательства с такими оценками:
Рейтинги дефолтной категории
Сюда входят компании с оценкой D. И необязательно, что они уже объявили дефолт. Часто эти эмитенты пока просто в шаге от него. В эту категорию компании относят в таких случаях:
Национальные кредитные рейтинги
Standard & Poor’s поддерживает также национальные шкалы, среди которых и российская. Эти рейтинги помогают участникам национальных финрынков. Положение долговых бумаг и эмитентов в этих рейтингах показывает их надежность относительно конкурентов на национальном рынке.
Национальный рейтинг дает больше возможностей дифференцировать кредитоспособность. Все потому, что она не анализирует определенные суверенные риски. Сюда, например, не включен риск перевода средств в другую страну и некоторые общие для участников этого рынка систематические риски.
Справка! Рейтинги по разным национальным шкалам нет смысла сравнивать, так как они отражают национальную специфику. Так, не стоит сопоставлять их с оценками по международной шкале.
S&P дает рейтинги эмитентам конкретных государств, чтобы лучше учитывать факторы местных финансовых рынков.
Критерии здесь используют практически аналогичные с международной шкалой. Но больше учитывают внутренние риски. Чтобы обозначить государство, в конце рейтинга ставят код ru.
Максимальный нацрейтинг равен международному рейтингу, который присвоили стране.
Как использовать шкалу, примеры
Их используют при покупке облигаций или инвестировании в другие активы с фиксированным доходом.
Например, инвестор хочет купить муниципальные облигации. В рейтинге он может проверить, соответствует ли кредитный рейтинг бумаг уровню кредитного риска, который для него в данный момент допустим. Часто кредитные рейтинги помогают компаниям привлекать средства на развитие бизнеса, исследования и разработки. Региональные и местные органы власти, демонстрируя высокие рейтинги, привлекают средства и финансируют проекты в общественном секторе.
Очевидно, что кредитные рейтинги Standard & Poor’s позволяют сравнивать эмитентов на международном и национальном уровне. Это позволяют одноименные шкалы агентства. Причем оценивают не только эмитентов (корпорации, региональные и муниципальные власти), но и сами долговые обязательства. Рейтинг отражает мнение аналитиков только о кредитоспособности. Для решения об инвестициях в конкретные бумаги этого показателя недостаточно.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Кредитные рейтинги стран мира: S&P, Fitch и Moody’s
Приветствую, дорогие читатели проекта Тюлягин! Сегодня мы с вами поговорим о кредитных рейтингах стран мира. Наверняка многие из тех, кто следит за экономическими и финансовыми новостями часто слышали о данных рейтингах, а также об международных рейтинговых агентствах, которые присваивают рейтинги странам и крупным компаниям. Сегодня в статье я приведу кредитные рейтинги России и остальных стран мира от самых авторитетных агентств — S&P, Fitch и Moody’s. Также я расскажу — что такое кредитный рейтинг страны и для чего он нужен. Устраивайтесь поудобнее и поехали!
Содержание статьи:
Что такое кредитный рейтинг страны
По свое сути кредитный рейтинг страны — это ее оценка способности выполнять свои денежные обязательства перед партнерами. Другими словами кредитный рейтинг страны это оценка ее платежеспособности. Рассчитывается кредитный рейтинг страны на основе истории прошлой и текущей финансовой деятельности. При расчете кредитного рейтинга в первую очередь учитывается текущее количество активов и взятых обязательств, то есть кредитов и займов.
При оценке кредитного рейтинга страны учитывается риски вложений в инфраструктуру производство и экономику страны, рассматриваются уровень госдолга, и другие макроэкономические показатели — темпы инфляции, политическая и социальная обстановка, уровень коррупции и т.д.. Помимо всего прочего также оценивается стоимость ценных бумаг на биржах, включая международные. Учитывается политика Центрального банка, текущее состояние процентных ставок.
Как и любой другой рейтинг, кредитный рейтинг может быть высоким (положительным) или низким (отрицательным). Для оценки кредитного рейтинга создаются специальные агенства, они могут быть международными или национальными. Наиболее авторитетными кредитно-рейтинговыми агентствами являются S&P, Fitch и Moody’s.
Для чего нужен кредитный рейтинг стран мира
Кредитный рейтинг страны нужен в первую очередь ее инвесторам. Исходя из того или иного рейтинга страны инвесторы принимают решения стоит ли осуществлять свои инвестиции в компанию, в проекты, в отрасль или в облигации конкретного государства. Кредитный рейтинг страны в первую очередь показывает способность государства отвечать по своим обязательствам и указывает на дальнейшие экономические и инвестиционные перспективы страны.
Помимо этого на рейтинге не редко обращают внимание и государственные чиновники, чтобы оценивать текущую работу экономики государства, а также сравнить показатели с другими странами (куда уж без этого).
Шкала международных кредитных рейтингов
В зависимости от кредитного рейтинга того или иного международного агенства, используется та или иная шкала кредитного рейтинга. К счастью, для большинства агентств она очень схожа и отличается незначительно обозначениями. Ниже я приведу расшифровку обозначений для трех рейтингов — S&P, Fitch и Moody’s.
Обозначения и расшифровка агенства S&P
Рейтинговые оценки агенства S&P имеют буквенное обозначения от AAA до D:
Как и для большинства других рейтингов оценки от AAA до BBB считаются инвестиционными и привлекательными. Страны с оценками ниже оцениваются как спекулятивными и высокорискованными для вложений, а их ценные бумаги считаются мусорными.
Обозначения и расшифровка агенства Fitch
У агенства Fitch аналогичные расшифровки как и у агенства S&P, единственной отличие это обозначение состояния ограниченного дефолта помечается отметкой RD. Все остальное абсолютно идентично с шкалой S&P.
Обозначения и расшифровка агенства Moody’s
Шкала агентства Moody’s имеет схожие оценки с двумя с предыдущими с небольшими изменениями:
Международный кредитный рейтинг России
По состоянию на конец 2019 начало 2020 года кредитный рейтинг России оценивается следующим образом:
То есть по мнению двух из трех агентств кредитный рейтинг России является положительным и инвестиционно привлекательным с невысоким уровнем риска.
Кредитные рейтинги стран мира агентств S&P, Fitch и Moody’s
Как я уже писал агенства S&P, Fitch и Moody’s являются наиболее авторитетными и уважаемыми в мире, именно поэтому я привожу их оценки для стран мира ниже. В таблице помимо оценок рейтинга указан также прогноз для каждой из исследуемых стран мира.
А на этом сегодня все о кредитном рейтинге стран мира. Добавляйте сайт в закладки — здесь много интересного. Успехов и до скорых встреч друзья на проекте Тюлягин!